中新經(jīng)緯客戶端6月14日電(閆淑馨)近日,，“新茶”再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。一是中國郵政跨界銷售奶茶,，吸引眾多消費(fèi)者排隊(duì)購買,；然后奈雪的茶終于通過了上市聽證會，成為準(zhǔn)“新茶第一股”,，打破了之前“流血上市”的傳聞,。2020年調(diào)整后凈利潤1664.3萬元，扭虧為盈。

郵政進(jìn)來了,，奶茶上市了,，奶茶真的好賺錢嗎？

瘋狂追逐資本

近日,，位于福建福州中國郵政大藥房的一家名為“郵政氧茶”的茶葉店火爆起來,，吸引了眾多消費(fèi)者打卡排隊(duì)購買。

公開資料顯示,，中郵大藥房是中國郵政恒泰藥業(yè)股份有限公司旗下的藥品零售藥店,，中郵恒泰藥業(yè)股份有限公司的第一大股東是中國郵政集團(tuán)全資子公司中郵資本管理有限公司，“郵政氧茶”是中國郵政恒泰藥業(yè)股份有限公司引進(jìn)的合作項(xiàng)目,。

郵政進(jìn)新茶,，意料之外，情理之中,。近年來,，新茶的火爆吸引了不少資本的加入。

以喜茶和乃雪茶兩大頭部品牌為例,，天眼茶數(shù)據(jù)顯示,，2016年至今，喜茶已完成三輪融資,，投資方包括IDG資本,、今日投資、高瓴資本等A輪和B輪融資總額超過5億元,，C輪融資金額尚未公布,，但有消息稱此輪融資后喜茶估值可能超過160億元。

奈雪的茶則已經(jīng)完成了五輪融資,，投資方包括天圖投資和宏輝資本,。最近一輪融資是在今年年初。當(dāng)時據(jù)媒體報(bào)道,，乃雪茶已經(jīng)完成超過1億美元的C輪融資,，領(lǐng)投方為泰夢投資集團(tuán)(PAG)。本輪融資后,，奈雪的茶葉估值接近20億美元(約合人民幣130億元),。

此外,，據(jù)傳奶茶行業(yè)的“品多多”蜜雪冰城也已完成首輪20億元融資,，由龍珠資本和高要資本共同領(lǐng)投。融資完成后,，蜜雪冰城估值超過200億元,。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示,，2021年以來，新茶賽道共發(fā)生近十起融資事件,，總金額超過8億元,。

賺錢需要花錢

這么多資本涌入這個賽道，新茶能賺錢嗎,？也許我們可以從乃雪的茶的招股說明書中找到答案,。

根據(jù)乃雪的茶葉招股書，在乃雪建立一家標(biāo)準(zhǔn)的奶茶店需要兩到三個月的時間,，具體取決于每家奶茶店的規(guī)模和位置,。截至2021年3月31日，每家標(biāo)準(zhǔn)奶茶店和乃雪PRO奶茶店的平均投資成本分別約為180萬元和100萬元,。奈雪的奶茶店于2018年和2019年開業(yè),，整體實(shí)現(xiàn)了15.5個月的奶茶店投資回收期。奈雪的茶店在往績期的第一個盈虧平衡期是4個月左右,。

也就是說,，在乃雪開一家奶茶店，投資180萬,，4個月內(nèi)保本,，15.5個月回本,。據(jù)媒體報(bào)道,，肯德基新店投資回收期約為2年，而必勝客為3-4年,。

這就不難理解為什么奈雪的茶一直在瘋狂開店了,。招股書顯示，2015年11月,，乃雪茶在深圳開設(shè)了第一家奶茶店,。2018 -2020年，其門店數(shù)量快速增長,，從155家,、327家增長到2020年的491家。截至2021年5月31日,，其門店數(shù)量已達(dá)到556家,。

“奈雪的茶之前虧損,，主要是公司在擴(kuò)張和營銷上成本壓力大,，前期很難盈利,。不過大部分茶葉品牌還是能保證盈利的。整體來看,，行業(yè)的利潤水平還是比較高的,。”盤古智庫高級研究員姜巖告訴中新經(jīng)緯客戶端,。

申萬宏源曾在研究報(bào)告中提到,，茶業(yè)投資回收期一般在1-1.5年左右，企業(yè)利潤仍優(yōu)化空,。申萬宏源表示,，通過拆解單店模式，奈雪的茶葉成熟單店?duì)I業(yè)利潤率預(yù)計(jì)在25%左右,；相對成熟的中端加盟品牌,，如一點(diǎn)點(diǎn)，其加盟主的營業(yè)利潤率可以在25-30%之間,；蜜雪冰城15%左右,。

至于后續(xù)的改善，申萬宏源認(rèn)為,，大型賣場還是承擔(dān)品牌營銷的角色,。假設(shè)未來以小規(guī)模門店為主，預(yù)計(jì)同店利潤率也會有結(jié)構(gòu)性提升,；同時,，規(guī)模擴(kuò)張帶來的規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步降低成本和總部費(fèi)用率，從而提高利潤率水平,。

新茶賺錢不容易

奈雪的茶葉招股書顯示,，截至2020年12月31日，全國現(xiàn)有茶葉店約34.8萬家,，現(xiàn)有茶葉平均售價13元,，其中高端現(xiàn)有茶葉店約3400家，現(xiàn)有茶葉平均售價不低于20元,。同時,，約10000家現(xiàn)成茶連鎖店(定義為在中國擁有一家以上門店的品牌)在全國經(jīng)營約210000家門店，其中高端現(xiàn)成茶連鎖店約100家,，在全國經(jīng)營約2500家奶茶店,。

這30多萬家門店面臨的一個越來越嚴(yán)重的問題就是產(chǎn)品同質(zhì)化。只要一種產(chǎn)品受到消費(fèi)者的歡迎,，其他品牌就會競相推出類似的產(chǎn)品,。因此，能夠定期推出創(chuàng)新的高質(zhì)量產(chǎn)品,，提高消費(fèi)者忠誠度,，對于新茶品牌來說尤為重要,。

奈雪茶葉在招股書中提到，平均每周推出約一款新飲品,，自2018年以來,，該公司已推出60款季節(jié)性產(chǎn)品。與此同時,，奈雪茶葉表示,，要進(jìn)一步在中國大眾汽車中建立品牌知名度，以吸引新客戶和留住現(xiàn)有客戶,，還需要在銷售和營銷方面進(jìn)行持續(xù)和大量的投資,。

數(shù)據(jù)顯示，2018年,、2019年和2020年,，奈雪的茶葉分別產(chǎn)生廣告和推廣費(fèi)用3938.4萬元、6748.4萬元和8217.2萬元,。然而,，并不是所有的市場參與者都有這個實(shí)力。

除了產(chǎn)品同質(zhì)化,，如何守住食品安全紅線也是行業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn),。前段時間，米雪冰城旗下一家門店被曝篡改食材保質(zhì)期,，違規(guī)使用隔夜奶漿,，一度引發(fā)熱議。

中國食品行業(yè)分析師朱認(rèn)為,，米雪冰城的食品安全問題主要是由于其低利潤擴(kuò)張和加速開店,?！懊垩┍莾r格低,，利潤空進(jìn)一步壓縮，導(dǎo)致員工和門店管理出現(xiàn)漏洞,?！?/p>

中新經(jīng)緯客戶端注意到，事件曝光后,，蜜雪冰城的一位加盟商曾表示,，“但凡是掙錢的人都不會做這種事。蜜雪單價太低,，但是現(xiàn)在房租貴,，人工貴，外賣收費(fèi)率高,，只能從這里省一點(diǎn),?！?/p>

朱表示，食品安全是國內(nèi)新開奶茶店的一大隱患,，以加盟為主的品牌更容易出現(xiàn)問題,。

“新派茶是一個很好的賽道，但是這個行業(yè)實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入了紅海競爭的狀態(tài),。在這樣的情況下,，品牌只能靠質(zhì)量取勝。誰能更好的吸引消費(fèi)者,，讓消費(fèi)者反復(fù)購買,，誰能不斷創(chuàng)新，給消費(fèi)者更多新鮮的嘗試,，是目前困擾新型茶品牌發(fā)展的核心問題,。”姜巖認(rèn)為,。

發(fā)展前景依然樂觀

咨詢報(bào)告顯示,，按照零售消費(fèi)價值計(jì)算，2020年中國成品茶市場總規(guī)模約為1136億元,，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到3400億元,，年復(fù)合增長率為24.5%。

中信建投在研報(bào)中提到,，品牌升級,、強(qiáng)IP推廣、供應(yīng)鏈整合,、數(shù)字化升級,、網(wǎng)絡(luò)名人營銷等創(chuàng)新手段，讓新茶避開了傳統(tǒng)茶的紅海搏殺,。

“新型茶繼承和發(fā)展了中國的茶文化,，符合中國消費(fèi)者的口味偏好，更緊地抓住了Z世代消費(fèi)者的需求,。90后消費(fèi)者占新茶的55%,，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的原葉茶和袋泡茶?！敝行沤ㄍ侗硎?。

此外，該機(jī)構(gòu)指出,，從消費(fèi)者畫像來看,，超過50%的新茶消費(fèi)者月可支配收入超過8000元，82%的消費(fèi)者擁有高等教育背景,。這些消費(fèi)群體的品牌忠誠度更高,，更關(guān)注健康,、營養(yǎng)等元素，對產(chǎn)品價格不太敏感,。

另一方面,，疫情和數(shù)字化加速了外賣在茶葉消費(fèi)中的比重。借助外賣服務(wù),，品牌減少了對經(jīng)營場所的依賴,，節(jié)省了租賃成本，保持了較高的運(yùn)營效率,。數(shù)據(jù)顯示,，2020年，奈雪的茶葉外賣訂單占比已經(jīng)從2018年的7.5%增長到31.9%,。

申萬宏源研究報(bào)告指出,，當(dāng)前我國制茶行業(yè)正處于加速成長和紅利兌現(xiàn)期。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，茶行業(yè)類似于餐飲行業(yè),，消費(fèi)者口味偏好的多樣性和消費(fèi)的高頻率決定了其極其長尾的特征?！跋膊?、乃雪的茶和海底撈在門店選址上重合度很高。根據(jù)海底撈門店空的類比,，我們認(rèn)為單個高端茶葉品牌的門店數(shù)量長期來看可以擴(kuò)大到3000家以上,。”

中信建投也提到,，國內(nèi)成品茶行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，近年來仍處于高投入、差異化競爭時期,。

“隨著越來越多的玩家加入,，新茶市場逐漸進(jìn)入高速發(fā)展、高速增長的節(jié)點(diǎn),。在這個節(jié)點(diǎn)下,，整個行業(yè)仍有繼續(xù)擴(kuò)張的可能。對于市場參與者來說,，未來的競爭更多的是品牌效應(yīng)和規(guī)模壁壘，這也是企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn),?！敝鞂φf:(中新經(jīng)緯APP)

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