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本文圖片均來自網(wǎng)絡。

2015年1月4日,，在電腦鍵盤上按下回車鍵后,，李克強見證了深圳前海微眾銀行的第一筆貸款業(yè)務:遠在他鄉(xiāng)的貨車司機徐軍拿到了3.5萬元貸款。

在此之前,，銀行業(yè)作為國家金融體系的基礎設施,，一直不允許民間資本進入。直到2014年,，國務院,、銀監(jiān)會等機構出臺各項措施，為民營資本設立銀行打開了大門,。

在定位上,，監(jiān)管層鼓勵民營銀行與現(xiàn)有商業(yè)銀行實現(xiàn)互補發(fā)展和錯位競爭。私人銀行的模式類似于直銷銀行,，即沒有線下網(wǎng)點,，所有業(yè)務操作都依靠互聯(lián)網(wǎng)。

目前國內共有19家民營銀行,，但阿里系和騰訊系所屬的網(wǎng)商銀行和微眾銀行繼續(xù)領跑,，依托母公司強大的金融場景和技術，在銀行業(yè)殺出一條血路,。

現(xiàn)在這兩家互聯(lián)網(wǎng)民營銀行走上了截然不同的道路,。

不同的業(yè)務

微眾銀行成立于2014年12月，由騰訊牽頭,。是中國第一家民營銀行,，也是中國第一家互聯(lián)網(wǎng)銀行。

騰訊強大的社交屬性為微眾銀行定下了“存一貸一”的基調,，主要為個人和小微企業(yè)提供信貸服務,。

微眾銀行的主要產品有微貸、鵝花錢等消費信貸產品,，we2000等微信備用金,，微車貸等汽車消費貸款，微商貸等小微企業(yè)貸款產品,。

依托騰訊,、微信平臺，微眾銀行在獲客,、風控方面優(yōu)勢顯著,，而C端消費金融貸款利率普遍較高,，微眾銀行盈利能力為民營銀行之首,。

后來隨著淘寶,、天貓等C端電商平臺的興起,，積累了大量的交易數(shù)據(jù)，金融機構可以依靠各種交易數(shù)據(jù)作為風控模型,。然后阿里小魚把業(yè)務重點放在了電商平臺的商家上,。

但小貸公司杠桿率不高，一般在2~3倍左右,，難以吸收公眾存款,，滿足阿里的資金需求。2014年國家開放民營企業(yè)對銀行的準入后,，網(wǎng)商銀行應運而生,。

2015年6月，網(wǎng)商銀行獲準開業(yè),。早在申請民營銀行牌照時,，阿里巴巴就為網(wǎng)商銀行設定了“小存小貸”的業(yè)務模式，向通常無法通過傳統(tǒng)金融渠道獲得貸款的小微客戶發(fā)放“小額,、短期”信用貸款,。

股東背景決定了這兩家民營銀行的業(yè)務發(fā)展方向。微眾銀行以騰訊的社交屬性為入口,，主推個人消費貸款和小額貸款,，網(wǎng)商銀行則利用阿里的電商平臺，持有各項業(yè)務的數(shù)據(jù),，服務小微企業(yè),。

隱患

根據(jù)兩家銀行2020年年報，鹿鳴財經整理了一些財務數(shù)據(jù),，從中可以明顯看出,，網(wǎng)商銀行和微眾銀行的總資產都在縮水，都在3000億以上,，但微眾銀行仍有多項數(shù)據(jù)遠超網(wǎng)商銀行,，成為當之無愧的民營銀行之首。

網(wǎng)商銀行今年公布的年報數(shù)據(jù)顯示,，網(wǎng)商銀行總資產已達3112.56億元,，較2019年末增長123.04%，增速喜人,。

從年報中可以看出,，總資產的快速增長一方面源于央行和網(wǎng)商銀行同業(yè)存款的增加，另一方面源于收入利息和貸款余額的增加,。網(wǎng)商銀行貸款余額增長了81%,。

網(wǎng)商銀行放貸規(guī)模快速增長的背后,，是今年以來服務網(wǎng)商銀行的小微經營者已達3507萬人,，較去年增長68%。新增小微客戶中,，80%從未在其他金融機構獲得過貸款,，可見網(wǎng)商銀行的客戶群進一步下沉。

然而,，業(yè)務的擴張并沒有增加網(wǎng)商銀行相應的利潤,。2020年，網(wǎng)商銀行全年實現(xiàn)營業(yè)收入86.18億元,，同比增長30.02%,，但凈利潤12.86億元，與去年基本持平,。

分析網(wǎng)商銀行的利潤表可以看到,，占收入比重較大的利息收入比去年增長了60%，但利息支出凈額為48.58億,，增長率為149%,。負債端巨大的成本壓力拖累了利息凈收入。

受去年疫情影響,，網(wǎng)商銀行幫助小微企業(yè)渡過經營危機,，采取了包括發(fā)放免息券在內的多項救助措施，與合作銀行共同減息6.65億元,。此外,，網(wǎng)商銀行小微貸款整體貸款利率也下降了1.1%，也導致利息收入減少,。

支出方面,，網(wǎng)商銀行資產減值損失35.97億元，較2019年的16.54億元增長117.47%,，也導致凈利潤持平,。撥備的增加也意味著網(wǎng)商銀行擔心新客戶的壞賬率,。

去年年中，網(wǎng)商銀行的最大股東螞蟻集團啟動了上市計劃,。為了沖擊上市，網(wǎng)商銀行也加大了業(yè)務拓展力度,。螞蟻集團去年招股書顯示,，去年上半年小微企業(yè)貸款4217億元，其中大部分是與銀行等金融機構的聯(lián)合貸款,。目前,，網(wǎng)商銀行已與700多家金融機構合作。

短期業(yè)務擴張會對客戶群質量產生影響,。從不良率可以看出,，去年底網(wǎng)商銀行不良率為1.52%，較去年上升0.22個百分點,。一方面是受疫情影響,，另一方面是資產快速增長導致資產惡化，有一段貸款恢復期,，后續(xù)不良率可能繼續(xù)上升,。

我們來看看2020年微眾銀行的財務數(shù)據(jù)，總體穩(wěn)定,。

2020年,，微眾銀行總資產3464.3億元，較2019年末增長18.95%,；所有者權益210.28億元,，較2019年末增長30.45%。業(yè)績方面,，全年實現(xiàn)營業(yè)收入198.81億元,，同比增長33.69%，凈利潤49.57億元,，同比增長25.5%,。凈利潤幾乎是網(wǎng)商銀行的4倍。貸款余額達到2000.61億元,。

作為微眾銀行的拳頭產品,，其目標客戶群也在下沉。其客戶約80%為大學本科及以下學歷,，約78%從事非白領服務或制造業(yè),，平均貸款僅8000元。

【/S2/】2020年初,，長城證券發(fā)布研報,，披露截至2019年11月,，微眾銀行小額貸款累計近2萬億，貸款筆數(shù)超過2.5萬億,。[/s2/]

貸款不良率方面,，微眾銀行不良率1.20%，較去年微降0.04個百分點,。

除了微眾銀行的自營產品,，微眾還看好場景分期，布局了家裝分期,、租房分期等場景,。

2020年，微眾銀行資產減值損失61.52億元,，較2019年的55.20億元增長11.45%,，主要原因是“蛋殼風暴”。

去年蛋殼的“霹靂”引發(fā)了一場激烈的公眾辯論,，也讓蛋殼背后的微銀行進入公眾視野,。在這場流動性危機下，微眾銀行選擇了捂蛋殼,。據(jù)悉,，微眾已為蛋殼支付13.14億元。

此事也暴露了消費金融場景中的隱患,。得益于騰訊的技術,，微眾銀行一直以金融科技公司著稱，但在復雜的消費場景下,，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也很難精準控制風險,。

但作為一家沒有線下網(wǎng)點的互聯(lián)網(wǎng)銀行，微眾銀行的業(yè)務要想走出騰訊體系,，拓展消費場景,，未來類似蛋殼的B2B2C模式還是不可避免的，這是微眾在場景中疊加金融服務的一個考驗,。

增長

網(wǎng)商銀行的商業(yè)模式已經更新了幾次,。

1.0版本初期，網(wǎng)商銀行主要是聯(lián)合淘寶,、天貓等電商平臺,，為阿里巴巴電商體系內的商戶提供貸款。此后,，螞蟻金服將支付場景延伸至線下商戶,。這種通過支付寶二維碼收款的商家也被稱為“碼商”。碼商貸是網(wǎng)商銀行小額信貸的2.0版本,。

近兩年,，網(wǎng)商銀行走出阿里體系,，涉足農村金融，為廣大農民,、農村,、農民提供貸款。從財報披露的信息可以看出,，農村金融受托網(wǎng)商銀行第二增長曲線,。

但農村金融一直是金融機構不愿涉足的領域，風險難以控制,，純線上服務模式無法有效滲透農村腹地,。網(wǎng)商銀行主要通過與地方政府合作向當?shù)剞r民提供貸款,，并依托衛(wèi)星遙感和人工智能技術監(jiān)測農田狀況,，為農民建立風險控制體系。

網(wǎng)商銀行對農村金融的愿景很好,，但農村金融能否給阿里帶來預期收益,，還需要時間的檢驗。

再看微眾銀行,。微眾銀行近三年的財報顯示,，各項指標增速放緩。

去年消費金融行業(yè)迎來監(jiān)管力度最大的一年,，監(jiān)管出臺多項政策,，實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司、消費金融公司,、商業(yè)銀行的管理,。應監(jiān)管要求，騰訊旗下財付通互聯(lián)網(wǎng)小貸公司多次增資至50億,。

據(jù)媒體報道,，微貸利率大幅下調，最低日利率達到0.02%以下,，有助于微眾上移目標客戶群,，未來獲得更好的客戶，但利息收入也會減少,。

在監(jiān)管的大背景下,，個人消費貸款行業(yè)進入平穩(wěn)發(fā)展期，微眾銀行也需要尋找新的業(yè)務方向,。未來新藍海在哪里,？小額信貸已經成為一種新的出路。

2021年初,，中國人民銀行,、中國銀保監(jiān)會研究制定了“十四五”規(guī)劃,，將普惠性小額信貸服務作為發(fā)展重點之一。近兩年,，小額信貸也迎來了行業(yè)爆發(fā),，很多金融和借貸機構都在布局小額信貸領域。

微眾銀行在財報中強調,，2020年信貸資源開始向小微企業(yè)傾斜,，普惠企業(yè)貸款余額801億元，同比增長156%,。到目前為止,，微眾銀行已經服務了56萬家小微企業(yè)客戶，但與網(wǎng)商銀行相比,，規(guī)模非常小,。

到2020年6月，微眾銀行已累計為小微企業(yè)發(fā)放貸款超2000億元,，未來微貸很可能成為微眾銀行和網(wǎng)商銀行的角力場,。

附言

微眾銀行和網(wǎng)商銀行被稱為民營銀行的雙子星。其中一個專注于消費金融行業(yè),，一個專注于小額信貸,，某種程度上已經很難在一個維度上進行比較。

網(wǎng)商銀行承擔了為阿里數(shù)字經濟“輸血”的功能,，現(xiàn)在也深度涉足農村金融領域,，盈利導向有所弱化，而微眾銀行更賺錢,。

但是,，兩家銀行是一樣的。兩者都定位于普惠金融,，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺服務于傳統(tǒng)商業(yè)銀行過去無法觸及的長尾客戶,，兩者都因技術先進而被業(yè)內視為金融科技公司。

不考慮業(yè)務模式的差異,，網(wǎng)商銀行和微眾銀行本質上都是互聯(lián)網(wǎng)銀行,。

參考數(shù)據(jù)

1.微眾銀行年報

2.網(wǎng)商銀行年報

3.新京報-李克強見證了中國第一家互聯(lián)網(wǎng)私人銀行完成首筆貸款。

4.長城證券-銀行金融科技專題報告:在銀行中尋找科技股,。

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